{"id":1381,"date":"2020-09-11T17:00:56","date_gmt":"2020-09-11T20:00:56","guid":{"rendered":"https:\/\/futurofunsejem.org.br\/online\/?p=1381"},"modified":"2020-11-11T19:58:12","modified_gmt":"2020-11-11T21:58:12","slug":"a-reacao-dos-investimentos-na-visao-do-bnp-paribas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/futurofunsejem.org.br\/online\/a-reacao-dos-investimentos-na-visao-do-bnp-paribas\/","title":{"rendered":"A rea\u00e7\u00e3o dos investimentos na vis\u00e3o do BNP Paribas"},"content":{"rendered":"

[vc_row][vc_column][vc_column_text]O desafio de 2020 \u00e9 constante, mas para o gestor BNP Paribas<\/strong> isso est\u00e1 longe de ser uma encruzilhada. Ainda que n\u00e3o sejam f\u00e1ceis, as sa\u00eddas existem, desde que se considere o horizonte de vis\u00e3o mais curto imposto pela pandemia, e que aos poucos vai se abrindo.<\/p>\n

Foi com base nessa premissa que Tiago Cesar<\/strong>, Gestor de Fundos, e Aquiles Mosca<\/strong>, Head Comercial, apresentaram as demais estrat\u00e9gias do banco, aprendizados e vis\u00f5es para 2021. Dentre eles: alta diversifica\u00e7\u00e3o na carteira, acompanhamento di\u00e1rio, precau\u00e7\u00e3o e paci\u00eancia. Neste sentido, eles ainda destacam as armadilhas da ansiedade entre os investidores que alteram perfis de investimento nos per\u00edodos de fortes oscila\u00e7\u00f5es de resultados, assumindo perdas irrecuper\u00e1veis.[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row][vc_row][vc_column][vc_column_text]<\/p>\n

Gest\u00e3o em mares revoltos<\/strong><\/h4>\n

Tiago:<\/strong> \u201cA crise da covid-19, por ser nova e intensa, reverteu quase todas as correla\u00e7\u00f5es e estat\u00edsticas do passado. Os deslocamentos de pre\u00e7o foram muito violentos em mar\u00e7o, tivemos seis circuit breaker<\/em>, que \u00e9 a paralisa\u00e7\u00e3o dos neg\u00f3cios na Bolsa quando o Ibovespa cai mais de 10%.<\/p>\n

De l\u00e1 para c\u00e1, temos adotado uma postura cautelosa, de preserva\u00e7\u00e3o de capital, com atua\u00e7\u00e3o em horizontes mais curtos, e muita diversifica\u00e7\u00e3o na composi\u00e7\u00e3o de portf\u00f3lios. Foi uma das grandes li\u00e7\u00f5es da crise, e necess\u00e1ria, porque nesses momentos os investidores querem respostas mais r\u00e1pidas.\u201d<\/p>\n

Inje\u00e7\u00e3o de \u00e2nimo<\/strong><\/h4>\n

Tiago:<\/strong> \u201cN\u00f3s nos desfizemos de Bolsa no come\u00e7o de abril, depois de recuperar um pouco do piso. A partir dali, fomos recompondo os retornos com o que volta naturalmente, claro, e com um exerc\u00edcio de gest\u00e3o ativa. Nossa equipe nunca negociou tanto. E obtivemos retorno, a carteira voltou ao campo positivo, j\u00e1 temos resultados acima do CDI.<\/p>\n

Os meses seguintes trouxeram uma inje\u00e7\u00e3o importante de liquidez no mundo inteiro. Tra\u00e7ando um paralelo interessante, estima-se que na crise internacional dos\u00a0subprime<\/i>\u00a0de 2008 (empr\u00e9stimos hipotec\u00e1rios de alto risco) 10 trilh\u00f5es de d\u00f3lares foram usados para salvar bancos, empresas e a economia como um todo. A atual pandemia j\u00e1 teve um custo estimado na ordem de 20 trilh\u00f5es de d\u00f3lares. Mas sendo uma crise sanit\u00e1ria, criou-se uma esp\u00e9cie de licen\u00e7a para gastar. O mundo tolera ent\u00e3o uma rela\u00e7\u00e3o d\u00edvida\/PIB mais elevada e tem entrado muito dinheiro no sistema, medida fundamental para melhorar os pre\u00e7os dos ativos e segurar os mercados.\u201d<\/p>\n

Cr\u00e9dito privado: susto e recupera\u00e7\u00e3o<\/strong><\/h4>\n

Tiago:<\/strong> \u201cUma parcela fundamental da nossa carteira com a Funsejem e carro-forte do BNP \u00e9 o cr\u00e9dito privado (t\u00edtulos emitidos por empresas privadas), uma classe que historicamente n\u00e3o tinha volatilidade. Ela era associada com estabilidade, reserva de caixa e baixo risco, at\u00e9 que a crise colocou isso a teste.<\/p>\n

Todas as perdas de mar\u00e7o e abril no mercado de cr\u00e9dito privado, por\u00e9m, tendem a se reverter. Quando voc\u00ea tem uma press\u00e3o vendedora como nesta crise, sempre algu\u00e9m compra. N\u00f3s j\u00e1 aproveitamos para fazer uma recomposi\u00e7\u00e3o, aproveitando o que o mercado oferecia de pre\u00e7o deprimido, de olho na recupera\u00e7\u00e3o.\u201d<\/p>\n

Juro baixo \u00e9 mundial<\/strong><\/h4>\n

Tiago:<\/strong> \u201cA taxa de juros Selic est\u00e1 bem acomodada, mas ainda trabalhamos com um corte de 0,5%, de impacto j\u00e1 bastante t\u00edmido. A gente vive um per\u00edodo deflacion\u00e1rio, a proje\u00e7\u00e3o de IPCA para o ano de 2020 \u00e9 1,8%. Na verdade, o juro em v\u00e1rios pa\u00edses est\u00e1 baixo, porque o mundo vem apresentando crescimento p\u00edfio h\u00e1 muito tempo.[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”25px”][vc_separator border_width=”3″][vc_empty_space height=”25px”][vc_custom_heading text=”A consequ\u00eancia disso \u00e9 que o retorno ser\u00e1 menor para os ativos de baixo risco. E a\u00ed voc\u00ea tem duas sa\u00eddas, ajustar seu padr\u00e3o de vida para gastar menos, ou assumir alguns tipos de risco.” font_container=”tag:p|font_size:18px|text_align:left|color:%234770b1|line_height:28px” google_fonts=”font_family:Open%20Sans%3A300%2C300italic%2Cregular%2Citalic%2C600%2C600italic%2C700%2C700italic%2C800%2C800italic|font_style:600%20bold%20regular%3A600%3Anormal”][vc_separator border_width=”3″][vc_empty_space height=”25px”][vc_column_text]Em algum momento, a Selic voltar\u00e1 a subir, especula-se que o juro de equil\u00edbrio no Brasil \u00e9 muito pr\u00f3ximo de 5%, 6%. Enquanto isso, n\u00f3s remuneramos escolhendo ativos conforme seu comportamento e potencial de retorno, usando uma \u201clupa\u201d enorme para esse trabalho.\u201d<\/p>\n

Hoje, continuamos carregando um pouco de NTN-B (t\u00edtulo p\u00fablico indexado \u00e0 infla\u00e7\u00e3o), pensando no pr\u00eamio de longo prazo. Para o mercado de cr\u00e9dito, os pr\u00eamios est\u00e3o maiores, na m\u00e9dia de nossas carteiras, CDI mais 2%. Com as novas emiss\u00f5es, e a gente conseguindo manter um bom padr\u00e3o de escolhas, d\u00e1 para obter ganhos e fazer uma pequena gordura. Al\u00e9m disso, a gest\u00e3o ativa de renda fixa \u00e9 outro componente central na busca por retornos.[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row][vc_row css=”.vc_custom_1599763493451{margin-top: 10px !important;margin-right: 10px !important;margin-bottom: 10px !important;margin-left: 10px !important;padding-top: 20px !important;padding-right: 10px !important;padding-bottom: 10px !important;padding-left: 10px !important;background-color: #fec3b3 !important;}”][vc_column][vc_column_text]<\/p>\n

Perfis: as armadilhas das mudan\u00e7as<\/strong><\/span><\/h4>\n

Aquiles:<\/strong> \u201cO ano de 2020 come\u00e7ou na tend\u00eancia favor\u00e1vel e positiva dos \u00faltimos tr\u00eas anos, com muitos indo para a Bolsa, que faz qualquer pessoa ganhar dinheiro quando est\u00e1 em alta. E ent\u00e3o chega mar\u00e7o, e nossa Bolsa perde 36% no auge da crise.<\/span><\/p>\n

Nesse momento, a gente observa uma s\u00e9rie de armadilhas, como o excesso de iniciativa e ansiedade que podem pegar o participante do plano de previd\u00eancia de cal\u00e7a curta. Muitos migraram para o perfil conservador no meio da crise, uma das piores decis\u00f5es. N\u00e3o se deve mudar de perfil de investidor porque o mercado flutuou. Perfil de investimento \u00e9 perene, depende do seu momento de vida. Eu sou um jovem de 20 anos ou uma pessoa com 60 anos, pr\u00f3ximo da minha aposentadoria? S\u00e3o quest\u00f5es de personalidade que definem intoler\u00e2ncia a risco e n\u00e3o o sobe e desce do mercado.<\/span><\/p>\n

A maioria dos investidores fica sempre querendo realocar para o perfil que rendeu melhor no \u00faltimo per\u00edodo. No caso da Funsejem, um fundo de pens\u00e3o, o investimento \u00e9 para a aposentadoria. \u00c9 preciso ter cabe\u00e7a fria no momento de flutua\u00e7\u00f5es muito fortes e manter o manche firme. Quem saiu do alto risco para um perfil conservador no pico desta crise n\u00e3o vai recuperar a perda na renda fixa. Dinheiro que se perde na Bolsa se recupera na Bolsa.\u201d<\/span>[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”20px”][\/vc_column][\/vc_row][vc_row][vc_column][vc_empty_space height=”25px”][vc_column_text]<\/p>\n

Perfis: quando mudar<\/strong><\/h4>\n

Aquiles:<\/strong> \u201cS\u00f3 \u00e9 justific\u00e1vel a mudan\u00e7a, quando o indiv\u00edduo percebe que realmente est\u00e1 no perfil errado. Ningu\u00e9m gosta de perder dinheiro, mas o investidor que corre risco na busca por um retorno maior, precisa entender que em determinados momentos as perdas s\u00e3o indissoci\u00e1veis. \u00c9 preciso saber conviver com elas dentro de um certo grau de conforto. O que muitos far\u00e3o agora que a Bolsa est\u00e1 se recuperando \u00e9 mudar para os perfis agressivos. Ou seja, essas pessoas v\u00e3o ter vendido barato, na queda, para comprar caro e voltar na alta.<\/p>\n

A grande charada \u00e9 nunca tomar decis\u00e3o olhando s\u00f3 para tr\u00e1s. Quando a Bolsa est\u00e1 melhor, voc\u00ea deve analisar se ela j\u00e1 n\u00e3o est\u00e1 no limite, se n\u00e3o \u00e9 o caso de esperar uma queda para ent\u00e3o entrar. O investidor que olha para o retrovisor sem essa an\u00e1lise corre o risco de entrar em uma festa bem na hora em que ela est\u00e1 terminando.\u201d<\/p>\n

2021: f\u00f4lego e paci\u00eancia<\/strong><\/h4>\n

Tiago:<\/strong> \u201cO momento de queda \u00e9 mesmo mais intenso que o de volta. \u00c9 preciso ter paci\u00eancia e pilotar na ponta dos dedos. O mercado de a\u00e7\u00f5es ainda n\u00e3o retomou totalmente o piso que t\u00ednhamos antes de mar\u00e7o, mas uma grande parte do movimento voltou.<\/p>\n

Outro ponto, as grandes empresas est\u00e3o aproveitando o juro baixo para refinanciar suas d\u00edvidas longas. Elas t\u00eam acesso a cr\u00e9dito baixo, h\u00e1 anos v\u00eam se preparando para crises e cortando custos, e com isso t\u00eam conseguido entregar retornos. Esta combina\u00e7\u00e3o \u00e9 um dos motivos pelos quais a Bolsa est\u00e1 neste patamar de 100 mil pontos, mesmo com o PIB em queda.<\/p>\n

Por fim, n\u00e3o temos vacina para a covid-19, \u00e9 fato, mas o tratamento e a capacidade hospitalar evolu\u00edram muito, trazendo expectativas positivas. Ent\u00e3o diante disso tudo, nossa percep\u00e7\u00e3o \u00e9 de que o pre\u00e7o dos ativos continue subindo, apesar da recess\u00e3o econ\u00f4mica. Ano que vem, teremos um mundo de crescimento baixo, infla\u00e7\u00e3o baixa e juro baixo, mas com dinheiro dispon\u00edvel. Vai ser o ano talvez dos investimentos alternativos, do empreendedorismo, de uma retomada. O cen\u00e1rio vai ser de f\u00f4lego e convidativo para a compra de ativos.\u201d[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row][vc_row][vc_column][vc_empty_space][\/vc_column][\/vc_row][vc_row][vc_column][vc_cta h2=”Sobre o BNP Paribas”]\u00c9 gestor do fundo de investimento exclusivo \u00c1rtico da Funsejem, de perfil conservador. Para saber mais sobre todos os nossos gestores e carteiras, clique aqui<\/a>.[\/vc_cta][\/vc_column][\/vc_row][vc_row][vc_column][vc_empty_space][info_list_father css=”.vc_custom_1599759570871{padding-top: 20px !important;padding-right: 20px !important;padding-bottom: 20px !important;padding-left: 20px !important;background-color: #fff3e0 !important;}”][info_list_son style=”icon” size=”40″ width=”50″ height=”50″ titlesize=”17″ titleclr=”#fab400″ icon=”fa fa-exclamation-triangle” iconclr=”#fab400″ iconbg=”#fff3e0″ title=”Sempre alerta!”]Quando o assunto \u00e9 investimento, sua an\u00e1lise precisa se basear no momento pelo qual passa o mercado financeiro, nas caracter\u00edsticas da aplica\u00e7\u00e3o, e na adequa\u00e7\u00e3o ao seu perfil de investidor. Os desempenhos, sejam de sua carteira pessoal ou da sua modalidade de investimento no plano de aposentadoria da Funsejem, devem ser considerados apenas como refer\u00eancia de gest\u00e3o, e n\u00e3o como fator determinante para sua escolha, pois resultados passados n\u00e3o garantem rentabilidade futura<\/strong>.[\/info_list_son][\/info_list_father][\/vc_column][\/vc_row][vc_row][vc_column][vc_empty_space][\/vc_column][\/vc_row]<\/p>\n<\/section>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Diversifica\u00e7\u00e3o, prud\u00eancia e acompanhamento constante fundamentam os passos do gestor neste ano.<\/p>\n","protected":false},"author":7,"featured_media":1445,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[72,6],"tags":[45,14,58],"class_list":["post-1381","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-edicao-114","category-investimentos","tag-cenario","tag-investimentos","tag-mercado"],"acf":[],"yoast_head":"\nInvestimentos: desafios de 2020 segundo o BNP Paribas | Futuro On-line<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"O desafio de 2020 \u00e9 constante, mas para o gestor BNP Paribas isso est\u00e1 longe de ser uma encruzilhada.\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" 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