{"id":1755,"date":"2020-11-11T10:00:54","date_gmt":"2020-11-11T12:00:54","guid":{"rendered":"https:\/\/futurofunsejem.org.br\/online\/?p=1755"},"modified":"2020-12-14T16:55:20","modified_gmt":"2020-12-14T18:55:20","slug":"investimentos-desafio-atual-e-perspectivas-2021","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/futurofunsejem.org.br\/online\/investimentos-desafio-atual-e-perspectivas-2021\/","title":{"rendered":"Investimentos: desafio atual e perspectivas em 2021"},"content":{"rendered":"

[vc_row][vc_column width=”2\/3″ css=”.vc_custom_1605101311949{margin-bottom: 0px !important;}”][vc_column_text]Enfim, abrimos o \u00faltimo bimestre de um ano para l\u00e1 de extenuante nos investimentos. De um lado, a Bolsa em ambiente de enorme volatilidade faz, desde mar\u00e7o, redobrar o esfor\u00e7o dos gestores profissionais em suas estrat\u00e9gias no mercado acion\u00e1rio. De outro, os juros baixos p\u00f5em diariamente em xeque o conforto que at\u00e9 ent\u00e3o o investidor comum tinha com as aplica\u00e7\u00f5es atreladas \u00e0 taxa b\u00e1sica Selic, do ponto de vista de retorno seguro.[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”20px”][vc_custom_heading text=”E afinal de contas, o que deste cen\u00e1rio permanece em 2021? O que foi poss\u00edvel aprender e o que ainda \u00e9 preciso reavaliar? ” font_container=”tag:p|font_size:20px|text_align:left|color:%234770b1|line_height:30px” google_fonts=”font_family:Open%20Sans%3A300%2C300italic%2Cregular%2Citalic%2C600%2C600italic%2C700%2C700italic%2C800%2C800italic|font_style:600%20bold%20regular%3A600%3Anormal” css=”.vc_custom_1605101486379{margin-bottom: 0px !important;}”][\/vc_column][vc_column width=”1\/3″][vc_single_image image=”1758″ img_size=”480×480″ add_caption=”yes”][\/vc_column][\/vc_row][vc_row css=”.vc_custom_1605101337050{margin-top: -0px !important;}”][vc_column css=”.vc_custom_1605101349679{margin-top: 0px !important;}”][vc_column_text]Quem nos ajuda com estas quest\u00f5es \u00e9 Guilherme Benites<\/strong>. S\u00f3cio da consultoria financeira Aditus<\/strong>, que presta servi\u00e7os \u00e0 Funsejem, ele analisa 2020 como um ano que nos chacoalhou fortemente. N\u00e3o houve, por\u00e9m, a gravidade cr\u00edtica que nos obrigaria a desviar totalmente as rotas rumo \u00e0 forma\u00e7\u00e3o de reserva previdenci\u00e1ria.[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”50px”][vc_column_text]<\/p>\n

O inc\u00f4modo persistente dos juros baixos<\/strong><\/h4>\n

A baixa rentabilidade na renda fixa \u00e9 hoje a maior preocupa\u00e7\u00e3o de todo investidor. E mais preocupante que o CDI (refer\u00eancia de retorno na RF) t\u00e3o baixo como est\u00e1 \u00e9 ele perder para a infla\u00e7\u00e3o, porque a\u00ed significa que a sua reserva vai se desvalorizar com o tempo.<\/p>\n

Eu imagino que 100% das entidades de previd\u00eancia privada est\u00e3o preocupadas com essa quest\u00e3o, mas esse movimento n\u00e3o est\u00e1 restrito ao mercado profissional.[\/vc_column_text][vc_custom_heading text=”No p\u00f3s-pandemia, houve uma entrada maci\u00e7a de pessoas f\u00edsicas em bolsa de valores.” font_container=”tag:p|font_size:20px|text_align:left|color:%234770b1|line_height:30px” google_fonts=”font_family:Open%20Sans%3A300%2C300italic%2Cregular%2Citalic%2C600%2C600italic%2C700%2C700italic%2C800%2C800italic|font_style:600%20bold%20regular%3A600%3Anormal” css=”.vc_custom_1605101696340{margin-top: 10px !important;margin-bottom: 10px !important;}”][vc_column_text]Ou seja, nota-se que h\u00e1 um inc\u00f4modo de deixar o dinheiro no banco e v\u00ea-lo rendendo t\u00e3o pouco.<\/p>\n

De qualquer forma, esse cen\u00e1rio n\u00e3o decreta a morte da renda fixa. Parte do trabalho que estamos fazendo este ano com a Funsejem \u00e9 justamente revisar os mandatos de renda fixa, para ampliar os instrumentos que os gestores t\u00eam a utilizar, pois existem alternativas, como os pap\u00e9is de longo prazo e o cr\u00e9dito privado.<\/p>\n

Sobre ele, ali\u00e1s, interessante chamar a aten\u00e7\u00e3o para o fato de que ele tende a pagar um pr\u00eamio interessante daqui para frente, se comportando de forma semelhante ao cr\u00e9dito privado americano. Por se tratar de um papel emitido por empresa, tem um risco um pouco maior que os pap\u00e9is atrelados ao CDI. Por isso, para se tornar mais atrativo aos investidores, passou por uma reprecifica\u00e7\u00e3o no in\u00edcio do ano, com o baque da pandemia, elevando o pr\u00eamio que paga al\u00e9m do CDI, e isso deve se manter.[\/vc_column_text][vc_empty_space height=”35px”][\/vc_column][\/vc_row][vc_row][vc_column][vc_column_text]<\/p>\n

Mercado de a\u00e7\u00f5es: oportunidades em meio ao estresse<\/strong><\/h4>\n

Uma coisa que, de fato, n\u00e3o h\u00e1 como negar \u00e9 que por mais que a gente busque alternativas para a renda fixa, vamos esbarrar em um limite. A taxa de juros baixa reduziu tamb\u00e9m a taxa de juros longos e o pr\u00eamio. Ent\u00e3o esse ambiente vai influenciar a forma\u00e7\u00e3o de poupan\u00e7a.[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row][vc_row][vc_column width=”1\/3″][vc_single_image image=”1787″ img_size=”480×750″][\/vc_column][vc_column width=”2\/3″][vc_column_text]A\u00ed entra a renda vari\u00e1vel. Em um ano de alta tens\u00e3o e volatilidade como 2020, por incr\u00edvel que pare\u00e7a, a renda vari\u00e1vel oferece oportunidades. \u00c9 s\u00f3 prestarmos aten\u00e7\u00e3o no desempenho das diversas a\u00e7\u00f5es em bolsa de valores. Tem as que ca\u00edram muito, mas tem as que subiram muito. \u00c9 claro que ao pensar em bolsa, a gente olha para o \u00edndice Ibovespa, que hoje est\u00e1 longe de refletir a economia brasileira de forma ideal. Mas se voc\u00ea pegar empresas de com\u00e9rcio on-line, elas tiveram um desempenho espetacular.<\/p>\n

A Bolsa, na verdade, deve se consolidar cada vez mais como um ativo de longo prazo, porque a matura\u00e7\u00e3o desse investimento \u00e9 assim. Voc\u00ea pode dar muita sorte de em uma semana ver sua a\u00e7\u00e3o subir, como pode v\u00ea-la cair 20% no mesmo per\u00edodo. O primordial \u00e9 ter tempo para entrar e permanecer. O mercado de a\u00e7\u00f5es \u00e9 uma estrat\u00e9gia que se paga, no entanto, mais a m\u00e9dio e longo prazo.[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row][vc_row][vc_column][vc_empty_space height=”35px”][vc_column_text]<\/p>\n

O mito do timing<\/em> na Bolsa<\/strong><\/h4>\n

Eu honestamente n\u00e3o acredito em ganho sust\u00e1vel na renda vari\u00e1vel com opera\u00e7\u00f5es de curt\u00edssimo prazo, n\u00e3o a enxergo como um lugar para se ganhar dinheiro todo dia. Se voc\u00ea colocar na ponta do l\u00e1pis tudo o que ganha e perde nas transa\u00e7\u00f5es de curt\u00edssimo prazo, a chance de empate \u00e9 muito alta, sem falar no trabalho insano de acompanhamento. Principalmente em momentos como a \u00faltima semana de outubro. Tudo parecia bem, e de repente a Bolsa caiu 8%. Nem gestores profissionais conseguem ganhar todo dia em momentos como esse.[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row][vc_row][vc_column width=”2\/3″ css=”.vc_custom_1605101311949{margin-bottom: 0px !important;}”][vc_column_text]\u00c9 preciso tirar um pouco esse mito. A varia\u00e7\u00e3o negativa \u00e9 inerente \u00e0 Bolsa. E \u00e0s vezes essa varia\u00e7\u00e3o nem tem rela\u00e7\u00e3o com a for\u00e7a e o desempenho da empresa da qual voc\u00ea tem a\u00e7\u00e3o. A empresa pode ser boa, mas as percep\u00e7\u00f5es de mercado mudam a todo tempo. Quando a gente opera Bolsa, estamos lidando muito mais com o humor das pessoas, do que com o ativo da forma como o analisamos.<\/p>\n

A \u00fanica maneira de voc\u00ea tirar os rumores de curto prazo da jogada \u00e9 voc\u00ea realmente ignorar essa volatilidade do mercado de a\u00e7\u00f5es e mirar l\u00e1 na frente. Quem vai se aposentar daqui a 20, 30 anos tem condi\u00e7\u00f5es de deixar um volume razo\u00e1vel do seu patrim\u00f4nio na renda vari\u00e1vel, de forma quase estrutural. A carteira vai chacoalhar, mas no longo prazo o retorno vem. Claro que \u00e9 preciso saber qual tipo de a\u00e7\u00e3o voc\u00ea vai colocar no seu portf\u00f3lio. Mas feito isso, n\u00e3o se abale com o humor do mercado, e invista naquelas empresas que voc\u00ea avaliou e que acredita que v\u00e3o crescer 10%, 20%, 30% nos pr\u00f3ximos 5 anos.[\/vc_column_text][\/vc_column][vc_column width=”1\/3″][vc_single_image image=”1791″ img_size=”480×880″][\/vc_column][\/vc_row][vc_row][vc_column][vc_empty_space height=”20px”][\/vc_column][\/vc_row][vc_row css=”.vc_custom_1605108993104{padding-top: 30px !important;padding-right: 10px !important;padding-bottom: 30px !important;padding-left: 10px !important;background-color: rgba(221,153,51,0.5) !important;*background-color: rgb(221,153,51) !important;}”][vc_column width=”1\/3″][vc_single_image image=”1803″ img_size=”480×2400″][\/vc_column][vc_column width=”2\/3″][vc_column_text]<\/p>\n

Alternativa e versatilidade do mercado imobili\u00e1rio<\/strong><\/h4>\n

\u00c9 muito natural o investidor, ao n\u00e3o querer mais renda fixa, pensar direto em Bolsa, mas tem outras oportunidades. O Brasil n\u00e3o precisa nem vai reinventar a roda. O que quero dizer com isso \u00e9 que tra\u00e7ando um paralelo com outros pa\u00edses desenvolvidos que vivem em ambiente de juros baixos, o caminho que estamos trilhando ser\u00e1 o mesmo, se permanecermos neste cen\u00e1rio. O ambiente de juros baixos tende a favorecer a economia real, aquilo que enxergamos e \u00e9 palp\u00e1vel.<\/p>\n

Onde encontraremos oportunidades ent\u00e3o? No mercado imobili\u00e1rio.<\/p>\n

Claro que falar hoje de escrit\u00f3rios corporativos n\u00e3o \u00e9 grande pedida, mas falar de centro de distribui\u00e7\u00e3o de produtos, por exemplo, sim, isso ganhou espa\u00e7o. Falar de shopping center, de novo, talvez n\u00e3o fa\u00e7a sentido, mas falar em casas maiores ao redor de regi\u00f5es metropolitanas, pode ser interessante.<\/p>\n

Tal como a bolsa de valores, o ativo imobili\u00e1rio n\u00e3o \u00e9 bom por si s\u00f3, ou seja, tem coisa boa e ruim. Mas ele cresce no cen\u00e1rio de juros baixos. E pensando na Funsejem, a gente acabaria se beneficiando em todas as classes de ativos com o aquecimento do setor imobili\u00e1rio. Empresas que decidam construir o centro de distribui\u00e7\u00e3o que mencionei, tanto podem vend\u00ea-lo dentro de um fundo imobili\u00e1rio, que \u00e9 um ativo eleg\u00edvel \u00e0 carteira da Funsejem, como podem, antes de constru\u00edrem o centro de distribui\u00e7\u00e3o, captar dinheiro no mercado, e a\u00ed j\u00e1 estamos falando de um outro ativo, o de cr\u00e9dito, tamb\u00e9m eleg\u00edvel a n\u00f3s. Se essa empresa cresce muito e faz IPO (inicia oferta de a\u00e7\u00f5es), vira Bolsa, mais um ativo.<\/p>\n

O ciclo econ\u00f4mico \u00e9 muito favor\u00e1vel \u00e0 constru\u00e7\u00e3o de novos neg\u00f3cios e o mercado financeiro sempre bebeu dessa fonte. A Bolsa \u00e9 100% empresa atuando no mercado. Ent\u00e3o \u00e9 um c\u00edrculo virtuoso, o mercado se desenvolve \u00e0 medida que a economia real se desenvolve e isso se realimenta. Claro que a gente ainda est\u00e1 em um ambiente de muita incerteza, mas a se manter esse juro baixo, a gente pode passar por uma transforma\u00e7\u00e3o muito grande do ponto de vista de sociedade como um todo. Economia se desenvolvendo gera neg\u00f3cio, que gera emprego, que gera consumo, que gera mais crescimento e a\u00ed por diante.[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row][vc_row][vc_column][vc_empty_space height=”20px”][\/vc_column][\/vc_row][vc_row css=”.vc_custom_1605109480839{padding-top: 30px !important;padding-right: 10px !important;padding-bottom: 30px !important;padding-left: 10px !important;background-color: rgba(129,215,66,0.5) !important;*background-color: rgb(129,215,66) !important;}”][vc_column width=”2\/3″][vc_column_text]<\/p>\n

Perfil de investidor: uma quest\u00e3o de olhar<\/strong><\/h4>\n

Normalmente, o participante olha para o perfil e tem vontade de acertar o momento de mudar. Os que v\u00e3o para o agressivo acreditam que o mercado vai seguir melhor. Os que saem do alto risco esperam o contr\u00e1rio. Esse movimento tem problemas intr\u00ednsecos. \u00c9 muito dif\u00edcil cravar o momento ideal para a mudan\u00e7a. No caso da Funsejem, \u00e9 ainda pior, porque voc\u00ea tem que acertar o que vai acontecer daqui a 30 dias, j\u00e1 que o investimento n\u00e3o \u00e9 di\u00e1rio como a Bolsa, \u00e9 mensal. Acertar, ent\u00e3o, \u00e9 mais sorte que an\u00e1lise.<\/p>\n

Ent\u00e3o eu tenderia a olhar o perfil mais para dentro que para fora, ou seja, no que a previd\u00eancia significa para mim, e no meu tempo at\u00e9 a data em que planejo usar meus recursos. \u00c9 mais confort\u00e1vel pensar que eu posso escolher perfis mais agressivos enquanto eu tenho muito tempo pela frente. Se eu n\u00e3o vou me aposentar nos pr\u00f3ximos 25 anos, por exemplo, e a Bolsa despencar em 2021, eu ainda tenho mais 24 anos para me recuperar. Agora, se eu for me aposentar daqui a tr\u00eas anos, uma queda forte no mercado acion\u00e1rio abalaria bem mais o meu benef\u00edcio. O impacto negativo sobre um patrim\u00f4nio de R$ 10 mil, na fase inicial de carreira e poupan\u00e7a, \u00e9 irris\u00f3rio se comparado ao impacto negativo sobre R$ 100 mil.[\/vc_column_text][\/vc_column][vc_column width=”1\/3″][vc_single_image image=”1809″ img_size=”480×1250″][\/vc_column][\/vc_row][vc_row][vc_column][vc_empty_space height=”20px”][\/vc_column][\/vc_row][vc_row css=”.vc_custom_1605110089008{padding-top: 30px !important;padding-right: 10px !important;padding-bottom: 30px !important;padding-left: 10px !important;background-color: rgba(30,115,190,0.5) !important;*background-color: rgb(30,115,190) !important;}”][vc_column width=”1\/3″][vc_single_image image=”1820″ img_size=”480×1050″][\/vc_column][vc_column width=”2\/3″][vc_column_text]<\/p>\n

Quando e por que sair do alto risco<\/strong><\/h4>\n

Existem, claro, algumas situa\u00e7\u00f5es em que voc\u00ea deve sair e realizar a perda para que ela n\u00e3o seja muito maior. Vamos pensar, por exemplo, no que aconteceu em 2014 e 2015 aqui no Brasil. Naquele momento, a preocupa\u00e7\u00e3o do mercado era de que o pa\u00eds fosse quebrar, e a\u00ed os juros subiram de forma dr\u00e1stica. Em uma situa\u00e7\u00e3o como essa, \u00e9 mais interessante aproveitar os juros altos, sem correr grandes riscos, do que recorrer a uma bolsa de valores sem grandes perspectivas, em virtude do receio de quebra do pa\u00eds na \u00e9poca. Mas a\u00ed veio o impeachment, mudando novamente todas as expectativas.<\/p>\n

Ent\u00e3o situa\u00e7\u00f5es dr\u00e1sticas, de quebra, de mudan\u00e7a de regime governamental, devem te fazer pensar. A pandemia mudou muita coisa na nossa vida? Mudou. Mas em princ\u00edpio, quando a gente olha para os par\u00e2metros do mercado financeiro, o entendimento \u00e9 de que estamos passando por uma forte turbul\u00eancia. Ela nos chacoalhou, mas n\u00e3o nos obrigou a desviar a rota, e vamos seguir em frente.[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row][vc_row][vc_column][vc_empty_space height=”20px”][\/vc_column][\/vc_row][vc_row css=”.vc_custom_1605111089341{padding-top: 30px !important;padding-right: 10px !important;padding-bottom: 30px !important;padding-left: 10px !important;background-color: rgba(238,238,34,0.5) !important;*background-color: rgb(238,238,34) !important;}”][vc_column width=”2\/3″][vc_column_text]<\/p>\n

Que venha 2021<\/strong><\/h4>\n

Eu acho que o final de 2020 tende a ser conturbado. Se as elei\u00e7\u00f5es americanas se estenderem muito em um imbr\u00f3glio judicial, com a contesta\u00e7\u00e3o de Donald Trump sobre as vota\u00e7\u00f5es, o mercado n\u00e3o vai andar bem. Aqui no Brasil, temos elei\u00e7\u00f5es agora em novembro. Ainda que n\u00e3o seja nacional, ela faz com que C\u00e2mara e Senado parem, ent\u00e3o n\u00e3o temos expectativas de aprova\u00e7\u00e3o de reformas para esse ano. Resumindo, o final de ano tende a ser meio \u201cde lado\u201d, sem rompantes para cima ou para baixo.<\/p>\n

Mas para 2021, a expectativa geral \u00e9 positiva. Tamb\u00e9m depende de alguns fatores. A forma como o governo brasileiro vai cuidar da parte econ\u00f4mica, lidar com d\u00edvida, teto de gastos \u00e9 preponderante. Tirando isso, a din\u00e2mica de mercado tende a ser positiva. As empresas est\u00e3o captando recursos a juros mais baixos, est\u00e3o capitalizadas, e com uma ociosidade de produ\u00e7\u00e3o enorme, h\u00e1 espa\u00e7o para aumento de produ\u00e7\u00e3o, sem que isso gere infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

As pessoas em algum momento v\u00e3o voltar a uma vida mais semelhante ao pr\u00e9-pandemia. Sa\u00edmos de uma situa\u00e7\u00e3o de todos no trabalho para todos em casa e agora precisamos achar o meio termo. \u00c9 muito improv\u00e1vel imaginar 2021 com todos em casa, at\u00e9 porque tem vacina para aparecer por a\u00ed. A gente enxerga 2021 como um ano de franca recupera\u00e7\u00e3o. Investimento na economia real, com muito dinheiro no mercado a ser investido.<\/p>\n

Precisamos ficar sempre de olho nos riscos, mas o cen\u00e1rio base para a recupera\u00e7\u00e3o \u00e9 o atual. Ou seja, se os juros subirem muito, alguma coisa deu errado. N\u00e3o haver\u00e1 meio termo, ou ser\u00e1 cen\u00e1rio bom e \u00f3timo, ou ser\u00e1 ruim, temos pouca margem de manobra. Mas dentro do cen\u00e1rio base, estamos muito mais para o cen\u00e1rio otimista, que pessimista.[\/vc_column_text][\/vc_column][vc_column width=”1\/3″][vc_single_image image=”1818″ img_size=”480×1860″][\/vc_column][\/vc_row][vc_row][vc_column][vc_empty_space height=”10px”][\/vc_column][\/vc_row][vc_row css=”.vc_custom_1605106537658{padding-top: 30px !important;padding-bottom: 30px !important;padding-left: 10px !important;background-color: #f9f9f9 !important;}”][vc_column][vc_column_text]<\/p>\n

Sobre a Aditus<\/strong><\/h4>\n

\u00c9 a consultoria financeira contratada pela Funsejem para os servi\u00e7os de an\u00e1lise t\u00e9cnica de investimentos e de risco. Para saber mais sobre a Aditus, clique aqui<\/a>. E para saber mais sobre nossos investimentos e gestores financeiros, clique aqui<\/a>.[\/vc_column_text][\/vc_column][\/vc_row][vc_row css=”.vc_custom_1591634749987{background-color: #fff3e0 !important;}”][vc_column][vc_empty_space][info_list_father][info_list_son style=”icon” size=”40″ width=”50″ height=”50″ titlesize=”17″ titleclr=”#fab400″ icon=”fa fa-exclamation-triangle” iconclr=”#fab400″ iconbg=”#fff3e0″ title=”Sempre alerta!”]Quando o assunto \u00e9 investimento, sua an\u00e1lise precisa se basear no momento pelo qual passa o mercado financeiro, nas caracter\u00edsticas da aplica\u00e7\u00e3o, e na adequa\u00e7\u00e3o ao seu perfil de investidor. Os desempenhos, sejam de sua carteira pessoal ou da sua modalidade de investimento no plano de aposentadoria da Funsejem, devem ser considerados apenas como refer\u00eancia de gest\u00e3o, e n\u00e3o como fator determinante para sua escolha, pois resultados passados n\u00e3o garantem rentabilidade futura<\/b>.[\/info_list_son][\/info_list_father][\/vc_column][\/vc_row]<\/p>\n<\/section>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Consultoria financeira Aditus enxerga fim de 2020 conturbado e recupera\u00e7\u00e3o do mercado no pr\u00f3ximo ano.<\/p>\n","protected":false},"author":7,"featured_media":1850,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[76,6,61],"tags":[14,58],"class_list":["post-1755","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-edicao-115","category-investimentos","category-post-grid","tag-investimentos","tag-mercado"],"acf":[],"yoast_head":"\nO desafio dos investimentos no fim de 2020 e em 2021 | Futuro On-line<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Consultoria financeira Aditus apresenta os desafios dos investimentos para o cen\u00e1rio atual, al\u00e9m de perspectivas para 2021.\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" 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